En regnskapsbasert verdsettelse av Green Reefers ASA
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/167957Utgivelsesdato
2006Metadata
Vis full innførselSamlinger
- Master Thesis [4372]
Sammendrag
Denne utredningen er en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Green Reefers ASA, som opererer et globalt logistikknettverk for transport av kjølevarer. Formålet med utredningen er å gi et verdiestimat på aksjekursen til Green Reefers ut fra to verdsettelsesmetoder, fundamental og komparativ verdsettelse. Dette verdiestimatet vil så bli vurdert opp mot aksjekursen for å kunne foreslå en handlestrategi for en investor.
Verdsettelsen har tatt for seg de underliggende kildene til verdi i selskapet. Disse er identifisert gjennom en analyse av blant annet selskapets konkurranseforhold, historisk lønnsomhetsutvikling og vurdering av fremtidsutsiktene til Green Reefers. Innsikt fra analysene ble benyttet for å foreta en fundamental verdsettelse av Green Reefers, som gav et verdiestimat på 4,40 kroner pr. aksje utestående pr. 8.12.2006. Ved å vekte fundamentalt verdiestimat mot komparativt verdiestimat ble det estimert et endelig verdiestimat for Green Reefers aksjen på 4,12 kroner pr. utestående aksje den 8.12.2006.
Sensitivitetsanalysen avslørte at verdiestimatet funnet i denne utredningen inneholdt relativt store usikkerhetsfaktorer, blant annet vedrørende driftsmargin og omløp til driftseiendeler. Ved å se verdiestimatet opp mot Green Reefers aksjekurs på Oslo Børs 8.12.2006, som var 4,45 kroner, kan det ikke foreslås en kjøps- eller salgsanbefaling på aksjen. Dette fordi verdiestimatet er innefor en +/- 10% intervall av aksjekursen, noe som skal ta hensyn til den usikkerheten som ligger i tallene. For en investor som allerede har Green Reefers aksjer blir anbefalingen å holde på aksjene.