Strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Aker Solutions ASA

Abstract

Denne masterutredningen har som formål å verdsette det norske leverandørselskapet Aker Solutions. Verdsettelsen tar utgangspunkt i den strategiske analysen og den strategiske regnskapsanalysen. Oppgaven har en langsiktig veldiversifisert investors perspektiv. Den strategiske analysen konkluderer med at leverandørindustrien har høy forhandlingsmakt ovenfor leverandører og ikke møter særlig trussel fra substitutter. Internt har Aker Solutions ressursfordeler knyttet til fysisk kapital og humankapital, som ventes å vedvare og tilta fremover. Den strategiske regnskapsanalysen gir Aker Solutions en syntetisk kredittrating på BBB-, som samsvarer med de profesjonelle kredittratingselskapene sin rating på selskapet. Hovedfokus i denne utredningen er verdsettelse ved bruk av fri kontantstrøm til selskapet (DCF). Som supplement er relativ verdsettelse benyttet for å underbygge verdien en kommer frem til ved hjelp av DCF metoden. Fri kontantstrøm metoden gir en verdi på Aker Solutions egenkapital på 104,7 NOK. Dette gir en kjøpsanbefaling på aksjen. Den relative verdsettelsen støtter opp om at aksjen i dag er underpriset.