| dc.description.abstract | Prosafe ASA er et offshore selskap som eier og driver verdens største flåte av halvtnedsenkbare
bolig- og service rigger. I tillegg er de en ledende eier og operatør av flytende
produksjons- og lagringsfartøyer.
Selskapet har uttrykt følgende visjon:
”Prosafe har som visjon å være en ledende og innovativ leverandør av produkter og tjenester
til utvalgte nisjer i den globale olje- og gassindustrien.”(Prosafe.no)
Prosafe har mesteparten av sine inntekter, kostnader og gjeldsforpliktelser i USD, og selv om
de er notert på Oslo Børs, så vil jeg gjøre min verdsettelse som om de skulle noteres på den
amerikanske børsen NYSE. Dermed slipper jeg å foreta en valutakorreksjon av alle
beregningene mine og jeg vil finne en verdi av selskapet uttrykt i USD. Denne verdien kan
likevel sammenlignes med børsverdien på Oslo Børs ved at jeg korrigerer for valutakursen på
den aktuelle verdsettelsesdatoen, 17.01.2006.
Jeg vil i denne utredningen gjøre en analytisk tilnærming til verdsettelsen av Prosafe. Dette
innebærer at jeg vil gå ned på detaljnivå og verdsette de ulike riggene og fartøyene hver for
seg. Jeg vil ta med en strategisk analyse av selskapet med fokus på den eksterne analysen og
Porters ”Five Forces” modell, men hovedvekten av oppgaven vil være på
kontantstrømanalysen og alle beregningene knyttet til den.
Til slutt vil jeg foreta en sensitivitetsanalyse som viser at det er svært vanskelig å sette en
bestemt verdi på selskapet. Jeg vil av den grunn sette et verdi-intervall som jeg mener er
fornuftig. Jeg konkluderer med at selskapet er undervurdert ved Oslo Børs og jeg har derfor
en kjøpsanbefaling på aksjen. | en |
