Kapitalkostnader i strømnettbransjen : en vurdering av inntektsrammemodellens bærekraftighet med fokus på kapitalkostnader og investeringsinsentiver

Abstract

Gjennom denne utredningen analyserer vi reguleringen av strømnettselskapers kapitalkostnader i inntektsrammemodellen fra 2007. Formålet er å vurdere bærekraftigheten av dagens regulering med fokus på kapitalkostnader og investeringsinsentiver. Vi tar utgangspunkt i et målhierarki der vi har rangert ulike utfordringer som valg av kapitalkostnadsordning bør løse for å sikre en bærekraftig modell. Disse er etter vår mening å sikre gode investeringsinsentiver, gi en jevn prisutvikling for sluttbrukerne, at det blir satt av tilstrekkelig kapital til gjenanskaffelse av nettanlegg og at prestasjonsmålene er fornuftige. Gjennom analysene i utredningen viser vi at den nåværende inntektsrammemodellens bruk av nominelle lineære avskrivninger ikke innfrir det vi anser som å være de viktigste målene ved reguleringen av kapitalkostnadene. Vi viser at en implementering av realannuitet basert på nyverdi kan være et godt alternativ. Investeringsinsentivene i nettbransjen ser ut til ikke å være tilstrekkelig til å sikre en bærekraftig utvikling. Et skifte av kapitalkostnadsordning vil imidlertid ikke alene løse insentivproblemene.