Prising av renteopsjoner : med fokus på Hull-White modellen

Abstract

Denne utredningen tar for seg prisingen av renteopsjoner fra generell opsjonsteori til implementering av rentemodell ved simulering. Spesielt fokuseres det på Hull-Whitemodellen og hvordan denne brukes for å prise opsjonsprodukter tilknyttet boliglån. Utredningen starter med å ta for seg grunnleggende opsjonsteori og opsjonsprisning. Videre snevres oppgavens fokus inn til renteopsjoner og problematikken rund prisingen av disse. Et utvalg modeller for å beskrive renteprosessen presenteres og blant disse velges Hull-White modellen for videre arbeid. Det redegjøres så for hvordan modellen kan implementeres både analytisk og ved simulering. Den presenterte teorien illustreres så ved bruk av to case: prising av rentetak og prising av retten til forsert nedbetaling av fastrentelån til pari kurs. Her vises fremgangsmåten for prising ved bruk av Blacks formel, Hull-White modellen med analytisk løsning og Hull- White modellen med simulering.