Innskuddspensjon i Norge : en kombinert litteraturstudie av optimal aktivaallokering over livssyklusen

Abstract

I denne masterutredningen forsøker vi å finne optimal aktivaallokering i norske innskuddspensjonsporteføljer gjennom en kombinert litteraturstudie. Vi analyserer 15 litteraturstudier for porteføljevalg og setter dette i sammenheng med håndteringen av norske innskuddspensjonsporteføljer i praksis. Basert på litteraturanalysen og drøftelsen av særnorske forhold finner vi at norske innskuddspensjonsporteføljer bør være fullt investert i aksjer gjennom store deler av livet.

I praksis observerer vi at privatpersoner og arbeidsgivere har lav kunnskap om innskuddspensjon. Kun 5-6% av nordmenn endrer aktivaallokering bort fra standardprofilen de blir tildelt ved oppstart av pensjonsordningen. Arbeidsgivere overlater i stor grad håndtering av innskuddspensjon til livselskapene, som gir livselskapenes anbefalte standardprofil avgjørende betydning. De største livselskapene i Norge anbefaler typisk aldersjusterte profiler med 10080% aksjeandel frem til 40-årene og deretter en gradvis reduksjon til 30-20% ved pensjonsalder. Vår konklusjon og endelige anbefaling er at livselskapene bør betydelig øke aksjeeksponeringen i sine anbefalte standardprofiler.