Bærekraftig lønn: Kan ESG-kompensasjon kjøpe en grønnere fremtid?
Abstract
Denne masteroppgaven undersøker om ESG-kompensasjon har målbar effekt på selskapers prestasjon innenfor miljø, sosial og styringsrelaterte faktorer. Vi definerer ESG-kompensasjon som en insentivordning hvor deler av lønnen til konsernsjef, ledende direktører eller andre nøkkelpersoner i selskapet baserer seg på minst et ESG-måltall. Ved hjelp av pooled OLS- og fixed effects-modeller analyserer vi om ESG-kompensasjon forbedrer ESG-score til selskaper, eller om slike insentivordninger i hovedsak fungerer som symbolske tiltak for å fremstå mer bærekraftig. Analysen er basert på et omfattende paneldatasett hentet fra LSEG (London Stock Exchange Group) som inkluderer 4996 av de største selskapene globalt, i perioden 2011-2023. Studien analyserer effekten av ESG-kompensasjon som uavhengig variabel. I tillegg analyserer vi hvordan faktorer som tid, selskapsstørrelse, lønnsomhet og regionale forskjeller påvirker ESG-score. Resultatene fra studien støtter hypotesen om at ESG-kompensasjon fører til bedre ESG-score. Analysen indikerte en positiv sammenheng mellom ESG-kompensasjon og ESG-score, der både selskapsstørrelse og lønnsomhet viser seg å ha en vesentlig innvirkning på ESG-score og implementering av ESG-kompensasjon. Samtidig viser resultatene store regionale forskjeller i både ESG-score og ESG-kompensasjon. Studien fremhever også utfordringer ved måling og sammenligning av bærekraftsresultater mellom regioner og selskap, særlig grunnet mangel på standardisering og revidering av bærekraftsrapporter. Denne masteroppgaven bidrar til forskningsfeltet ved å vise hvordan insentivordninger for ledere kan påvirke ESG-prestasjoner, men understreker behovet for videre forskning, spesielt rundt design av ESG-måltall i insentivordninger, samt ESG-rapporterings troverdighet. Studien gir derfor verdifull innsikt til selskaper som vurderer innføring av ESG-kompensasjon, myndigheter som utformer regulatorisk rammeverk og interessenter som ønsker å forbedre ESG-praksiser.