Valutakursmodell for den norske kronen : empirisk modellering av NOK/EUR-kursen basert på fundamentalfaktorer

Abstract

Utredningen presenterer valutakursmodeller for norske kroner mot euro; én modell som søker å gi informasjon om tidligere bevegelser i valutakursen, én modell som predikerer endringer i valutakursen, samt langtidsløsningen til disse. Det teoretiske fundamentet for modelleringen er at NOK/EUR-kursen kontinuerlig påvirkes av flere fundamentalfaktorer, og at en kombinasjon av disse derfor gir grunnlag til å forklare endring i valutakursen. Modellene påviser sammenhenger mellom valutakursen og flere av fundamentalfaktorene. Vi finner også at uroen i finansmarkedene den senere tid gjør valutakursmodellering mer krevende, fordi sammenhengene blir svakere. Modellestimeringen viser òg hvor mye mer komplisert det er å predikere fremtidige valutakursendringer, enn det er å forklare tidligere endringer.