| dc.description.abstract | Vi har i denne utredninga føreteke ein strategisk rekneskapsanalyse og verdsetjing av DNO ASA,
som er eit heilintegrert olje- og gasselskap. Gjennom den strategiske analysen avdekkja vi at
oljebransjen har hatt ein bransjeorientert strategisk fordel dei seinare åra og at framtidsutsiktene
framleis er lyse, men at det og er knytt vesentlig risiko til potensielle substituttar og intern
rivalisering. Profitten og forventningane i bransjen er sterkt avhengig av oljeprisen til ei kvar tid.
For DNO meinar vi det eksisterer interne ressursar som organisasjonsstruktur, kompetanse og
omdøme som om dei vert forvalta rett kan gi dei ein varig strategisk fordel. Rekneskapsanalysen
viste at selskapet både har god likviditet og soliditet, samt at rentabiliteten har vore god dei siste
åra. Med bakgrunn i den strategisk rekneskapsanalysen utarbeida vi framtidsrekneskap og
framtidsbalanse. Dette gav oss moglegheit til å foreta ei fundamental verdsetjing av DNO. Etter
konvergering vart estimatet vårt målt opp mot børskursen og vi valte ein handlestrategi utifrå
dette. Med vårt estimat på 47 pr aksje mot børskursen på 53 den 31.05.06 er vår tilråding å
redusere behaldninga av DNO-aksjar. Sensitivitetsanalysen peikar på at det herskar stor uvisse i
estimatet, særlig til forventningar om oljeprisen i framtida, og dette må ein ha med i tankane når
ein vurderer handling. | en |
