E&P-selskaper : er E&P-selskaper notert på Oslo Børs overpriset i et internasjonalt perspektiv?

Abstract

Denne siviløkonomutredningen har til hensikt å indikere det relative prisingsforholdet mellom E&P-selskaper (Exploartion and Production) notert på Oslo Børs og utenlandske børser. Verdsettelse av denne typen selskaper er i stor grad avhengig av hvilke forutsetninger man tar om fremtidig oljepris og selskapenes reserver, noe som også vektlegges i oppgaven. Innledningskapittelet vil være todelt. Første del omhandler tilbud og etterspørsel etter petroleumsprodukter generelt. Andre del fokuserer på E&P-selskapenes struktur og klassifiseringskriterier for petroleumsreserver. Videre vil det gis en kort presentasjon av det teoretiske rammeverket som benyttes i verdsettelsen av selskapene. Resultatene av våre analyser vil så sammenliknes mot tilsvarende analyser foretatt på liknende selskaper notert på Oslo Børs. Avslutningsvis vil vi gjennomføre en sensitivitetsanalyse hvor endringer i de opprinnelige forutsetninger for våre analyser vil være i fokus. Utvalget vårt består av fire E&P-selskaper, ett notert på Stockholm Børsen (SB) og tre på London Stock Exchange (LSE). Analysene på våre norske sammenlikningsobjekter er foretatt av Pareto Securities (Pareto).