Strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Expert ASA

Abstract

Denne utredningen er en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av det børsnoterte selskapet Expert ASA. I den strategiske analysen analyseres forbrukerelektronikkbransjen og interne forhold i selskapet. I regnskapsanalysen analyseres risiko, lønnsomhet og vekst, og tallene sammenlignes med tidligere år og snittet på børsen. Innsikten fra den strategiske regnskapsanalysen danner grunnlaget for fundamental verdsettelse. Et fremtidsregnskap utarbeides ved å budsjettere og fremskrive budsjettdrivere og avkastningskrav. Det er dette fremtidsregnskapet som benyttes i selve verdsettelsen. Egenkapitalen til Expert verdsettes så ved bruk av egenkapitalmetoden og selskapskapitalmetoden. Innen hver metode finnes flere modeller. Verdiestimatet analyseres for usikkerhet. Verdiestimatet per aksje for Expert ble på 86,27 kroner per 30.6.2006. Verdiestimatet brukes for å foreslå en handlestrategi for aksjen. Per 30.6.2006 var aksjekursen til Expert 85,00 kroner, og beste strategi vil da muligens være å holde på aksjene.