Verdivurdering av Norwegian Air Shuttle ASA

Abstract

Målet med denne oppgaven er å estimere en teoretisk markedsverdi av egenkapitalen til lavpris-flyselskapet Norwegian. For å gi verdsettelsen et solid fundament har jeg valgt å inkludere enkelte elementer som går utover standard verdsettelsesteori. Dette er gjort for å bygge opp under verdsettelsesdelen, samtidig som det forhåpentligvis vil gi leseren bedre forståelse for markedet Norwegian opererer i. I kapittel 2 presenteres selskapet kort, og i kapittel 3 og 4 foretas henholdsvis en ekstern- og en internanalyse. Videre vil jeg diskutere relevant verdsettelsesteori, se på hvordan man behandler leasing i verdsettelse, og ikke minst se på gjeldende praksis for verdsettelse av lavpris-flyselskap. Deretter følger det jeg mener er kjernen i utredningen: En omfattende kontantstrømsanalyse med detaljerte forutsetninger og tre alternative scenarier. Denne blir fulgt opp av en multippel-analyse, før jeg diskuterer svakheter i oppgaven og avslutter med å oppsummere resultatene.