En kritisk gjennomgang av Jacobsen og Naug sin modell for hva som driver boligprisene.

Abstract

I denne utredningen kommenterer og kritiserer jeg en modell for drivere bak boligprisene som Dag Henning Jacobsen og Bjørn E. Naug har bygd. I tillegg prøver jeg å komme med forslag til forbedring. I første del av utredningen har jeg diskutert boligpriser generelt og dessuten argumentert for mulige forklaringsfaktorer for boligprisene. Deretter gikk jeg over til det teoretiske rammeverket, før jeg gikk løs på selve modellen. Jeg finner at det er en rekke mangler og feil i Jacobsen og Naug sin modell for hva som driver boligprisene, deriblant inneholder modellen autokorrelasjon, parametrene mangler stabilitet og mulige problemer med endogene variabler er ikke diskutert. I mitt forslag til forbedret modell har jeg fjernet systematikken i feilleddene, parametrene er blitt mer stabile og jeg har inkludert en trendfaktor som bør være i en modell med nominelle priser. Modellen jeg foreslår er imidlertid ikke så bra at man kan trekke gode, holdbare slutninger om hvorvidt boligprisene er overvurdert. Dette skyldes blant annet at datagrunnlaget ikke er godt nok til å ta hensyn til det mulige simultanitetsproblemet som boligmassen og kanskje renten skaper.