Boligprisvekst og markedsstruktur i Danmark og Norge

Abstract

I denne studien ønsker vi å avdekke om de samme faktorene har drevet veksten i boligprisene i Danmark og Norge fra 1990 til 2006, og om disse faktorene har virket på samme måte i begge land. I de første kapitlene går vi grundig igjennom teori, tidligere studier av boligprisene i de to landene og forskjeller i markedsstruktur. Dette gjør vi for å identifisere sentrale forklaringsvariabler for boligprisene, samt grunner til å forvente at de virker forskjellig over landegrensene. Videre sammenligner vi resultatene i tidligere modeller for veksten i boligprisene i Danmark og Norge. Vi utarbeider så en empirisk modell for veksten i boligprisene, og estimerer denne simultant for begge land ved hjelp av 3SLS. Den estimerte modellen forklarer minst 60 prosent av veksten i prisene i begge land. Et hovedfunn er at endringer i bokostnaden, som blant annet omfatter renten, virker sterkere på kort sikt i Norge enn i Danmark. Dette er i tråd med forskjeller i gjeldssammensetningen i de to landene. Bortsett fra dette finner vi at de samme faktorene har drevet veksten i boligprisene i begge land, og at vi ikke kan si at de har virket på forskjellige måter. Vi finner imidlertid at fundamentale forhold som inntektsvekst og redusert bokostnad forklarer utviklingen i de norske boligprisene betydelig bedre enn i de danske.