| dc.description.abstract | Denne utredningen inneholder en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Orkla ASA. Oppgaven baseres i sin helhet på offentlig tilgjengelig informasjon.
Etter en presentasjon av Orkla og en utvalgt tilhørende bransje redegjør vi for valg av verdsettelsesteknikk. Deretter gjennomfører vi en strategisk analyse for å kartlegge selskapets strategiske posisjon. Videre analyseres selskapets og bransjens regnskaper fra 2001 til 2006 med hensyn til risiko, lønnsomhet og vekst. Deretter utarbeider vi historiske krav til avkastning for Orklas kapitaler.
På bakgrunn av den strategiske regnskapsanalysen budsjetterer vi et framtidsregnskap i perioden 2007 – 2016. Videre utarbeides framtidskrav for den samme perioden. På basis av framtidsregnskap og krav verdsetter vi egenkapitalen i Orkla etter ulike metoder hvor vi senere med en sekvensiell oppdatering av vekter i kravene mot virkelige verdier viser at metodene er ekvivalente. Vi ender opp med et verdiestimat pr 31.05.07 på 102,9 NOK pr aksje. Børskursen var på samme tidspunkt 106,50 kroner.
Til slutt sammenligner vi vårt fundamentale estimat med en komparativ verdivurdering basert på multiplikatormodeller og viser sensitiviteten i det utarbeidede verdiestimatet. På basis av dette konkluderer vi med en anbefaling om å holde på Orkla-aksjen. | en |
