Strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Ekornes ASA

Abstract

I denne utredningen har jeg foretatt en strategisk regnskapsanalyse og verdsettelse av Ekornes ASA pr 31.12.2006. Ekornes ASA er Nordens største møbelprodusent og har som forretningside å være en ledende merkevareleverandør av møbler til hjemmeinnredning både nasjonalt og internasjonalt. Utgangspunktet mitt har vært årsrapporter fra perioden 1998-2006, samt annen ekstern tilgjengelig informasjon. Med bakgrunn i dette har jeg gjennomført en strategisk analyse og en regnskapsanalyse, som har gitt meg innsikt i de underliggende økonomiske forhold. Denne innsikten har dannet grunnlaget for utarbeidelsen av et proforma regnskap som inngår i den fundamentale verdsettelsen av selskapet. Analysen min gav et verdiestimat på NOK 176,55. Jeg konkluderer på grunnlaget av estimatet mitt med at Ekornesaksjen er underpriset på Oslo Børs, hvor prisen har variert mellom NOK 124 og NOK 150 i perioden for verdsettelse. I avslutningen av utredningen verdsetter jeg selskapet ved hjelp av en multiplikator, samt at jeg utarbeider en sensitivitetsanalyse og en scenarioanalyse.