Bør Norges Bank reagere sterkere på boligpris- og kredittvekst? : lærdommer fra bankkrisen og dagens finanskrise.

Abstract

I denne masterutredningen har vi tatt for oss boligprisenes og kredittmarkedets utvikling i Norge, med et mål om å bedømme hvorvidt Norges Bank bør ha en sterkere vektlegging av disse størrelsene. Dette gjøres ved å trekke lærdommer fra dagens finansielle krise og den norske bankkrisen på slutten av 1980-tallet. Første del av oppgaven er en innledende forklaring på dagens internasjonale finanskrise. Videre blir økonomisk kriseteori, sentralbankens rentesetting og boligmarkedet gjennomgått. Dette etterfølges av en analyse av den norske bankkrisen og dagens finansielle krise. I analysen beregner vi selv produksjonsgap og konsumgap, mens boligprisgap- og kredittgapberegningene er utført av Norges Bank. Våre korrelasjonsanalyser mellom gapene viser fellestrekk mellom økonomisk kriseteori, dagens krise og bankkrisen. Vi konkluderer med at kredittvekst og boligprisvekst går hånd i hånd og påvirker realøkonomien og finansiell stabilitet. Vi vil argumentere for at Norges Bank bør reagere mer aktivt på endringer i bolig- og kredittmarkedet.