Boligprisbobler 1819-2008 : en empirisk drøfting av boligprisbobler fra 1819 til 2008

Abstract

Denne masterutredningen er en empirisk drøfting av boligprisbobler fra 1819 til 2008. For å avsløre boblene blir det i hovedsak sett på avvik fra trend i en realboligprisindeks, P/R-koeffisienter og P/C-koeffisienter. Videre blir Hyman Minskys krisemodell brukt for å forklare bobleoppbyggingen. I analysen har jeg funnet fire bobler, der den siste fortsatt eksisterer. Både sykelavvik fra trend i realboligprisindeksen og P/R-koeffisientene gir et ensidig svar, med unntak av den andre boblen. Realboligprisindeksen finner at den bygger seg opp på slutten av 1920-tallet og sprekker ved inngangen til andre verdenskrig, mens P/R-koeffisientene flytter boblen tilbake til første verdenskrig og sprekker i 1919. Bobledateringen avhenger dermed på om man ser på sykelavvik fra realboligprisene eller P/R. Analysen viser også at alle boligprisboblene følger samme mønster der ekspansiv penge- og kredittpolitikk blåser opp prisene.