Skandinaviske aktørers valutaprognoser: empirisk analyse av perioden 2000-2010

Abstract

I denne oppgaven analyserer vi valutaprognosene til syv skandinaviske aktører, deriblant de største bankene, i perioden 2000-2010. Vi sammenligner prediksjonene deres med den naive random walk-modellen og terminkursen. Resultatene viser at bankenes prognoser blir slått av både terminkursen og random walk i de fleste tilfellene av ulike valutakryss og horisonter. Når vi ser på angivelse av retning for bankenes prognoser, er resultatene for bankene noe bedre. Her gjør de det bedre enn random walk i over halvparten av tilfellene. Ettersom vi har få signifikante avvik, kan vi likevel ikke hevde at prognosene er systematisk bedre enn random walk. Vi finner også at bankenes prognoser har vært enda dårligere under finanskrisen 15. september 2008 - desember 2009. Her var random walk og terminkursen bedre estimat på valutakursen i 90 % av tilfellene for ulike valutakryss og horisonter, og bankene traff riktig retning i kun 48 %. Resultatene bekrefter hvor vanskelig det er å predikere valuta, særlig i urolige tider.