Har partnereide aksjefond bedre avkastning enn bankeide? : prestasjonsvurdering og analyse av norskregistrerte og aktivt forvaltede aksjefond i perioden 01.01.2002 – 30.11.2009

Abstract

Formålet med utredningen var å utforske en påstand fra Knut Kjær om at ”Det ser ut som det er bedre avkastning hos partnereide forvaltere enn bankeide

”. Dette ønsket vi å gjøre ved å analysere 60 norsk registrerte aksjefond. Vi fant at det er ulikheter mellom gruppene når det gjelder fondskarakteristikk eller måten de investerer på. Det kommer til syne gjennom høyere aktivitet og lavere totalrisiko for partnerforvaltede fond. Dette kan føre til en subjektiv oppfatning av bedre avkastning hvis man kun ser på disse to målene isolert sett. Ut over dette kan vi ikke konkludere med at vi finner noen generelt bedre absolutt avkastning for partnereide aksjefond. Det vi videre observerer er at enkelte aksjefond klarer å levere en bedre risikojustert og absolutt avkastning enn andre. Dette tyder på at det kan finnes forskjell mellom fondene, men de er ikke avhengig av gruppen de tilhører. Det er også en viss sammenheng mellom at de som leverer god avkastning også er gode til å redusere risiko. For å oppsummere, kan våre funn ikke danne grunnlag for et generelt investeringskriterium basert på om aksjefondet er bank eller partnereid.