Konsernstrategi i nedgangstider : finanskrisens effekter på markedet for selskapskontroll i Norge

Abstract

Som ledd i NHHs femårige satsingsprosjekt ”Krise, omstilling og vekst”, undersøker denne avhandlingen Finanskrisen anno 2008 sin innvirkning på det norske markedet for selskapskontroll. Vi ser spesielt på aktivitetsnivået, relatertheten mellom, og soliditeten til de som har gjort fusjoner og oppkjøp under krisen, og sammenligner disse funnene med to kontrollperioder før krisen. Vi finner at aktivitetsnivået gradvis har steget det siste tiåret, også under Finanskrisen.

Kjøperne synes lite påvirket soliditetsmessig, men det er en marginal økning i andelen relaterte oppkjøp. På selgersiden er funnene spesielt forventningsavvikende; de har en økende soliditet under krisen, og det er oppsiktsvekkende at deres soliditet er bedre enn for kjøperne. Videre selges stadig mer relatert virksomhet ut. En stor andel av disse salgene er resultat av en fokuseringstrend og et skifte av eierskapskontroll til bedre eiere. Funnene bekreftes også gjennom utvasking av bransjetilhørighet.