Vil en kraftkabel for kraftutveksling mellom Norge og Tyskland være lønnsom? : hensikt: å utlede hvorvidt en kraftkabel mellom Norge og Tyskland vil være et lønnsomt prosjekt, og således attraktivt for private investorer.

Abstract

Hovedpunkter:  Utredning av inntektsgrunnlaget  Verdivurderinger av prosjektet  Sensitivitetsanalyser av prosjektet

Ved hjelp av historiske priser og omsatte kraftderivater har jeg beregnet inntektene en kraftkabel mellom Norge og Tyskland vil forventes å generere over prosjektets levetid. Disse inntektsberegningene danner grunnlaget for en verdivurdering av prosjektet i form av en nåverdiberegning, som viser at kabelen vil være svært lønnsom. Inntektene basert på de historiske dataene hentet fra kraftbørsene NordPool og EEX ligger under de fremtidige inntektene jeg har beregnet ut fra de omsatte derivatene på de to kraftbørsene. Dette gjør at den beregnede lønnsomheten i fremtiden ligger klart over den historisk beregnede lønnsomheten. Sensitivitetsanalysen av prosjektet viser at gjeldsgraden, og dermed det vektede avkastningskravet, sammen med utnyttelsesgraden av kabelens kapasitet er svært avgjørende for prosjektets lønnsomhet. Det samme gjelder selvfølgelig forskjellene i prisnivåene i de to markedene.