| dc.description.abstract | Utredningen gjør rede for hvordan ulike kapitalforvaltningsstrategier slår ut for livselskap og
deres kunder. Vi har tatt utgangspunkt i strategiene Constant Mix, Buy&Hold og CPPI, med
et spesielt fokus på sistnevnte.
Norske livselskap står ovenfor et omfattende og komplisert regelverk. Samtidig som de skal
forvalte langsiktige pensjonsmidler, må de forholde seg til årlige rentegarantier og
overskuddsutdelinger. Det strenge regelverket gir selskapene incentiver til å forvalte midlene
med en kortsiktig horisont. Økonomisk teori taler derimot for en langsiktig forvaltning, med
faste aksjeandeler, noe som gir høyere avkastning på sikt.
Kapitalforvaltningsstrategiene har ulike avkastnings- og risikoegenskaper, og er derfor gode
ved ulike formål. Vi finner at CPPI gir best nedsidebeskyttelse for selskapet, mens Constant
Mix gir høyest avkastning for kundene. De fleste livselskap bruker i dag CPPI i sin
forvaltning, og kundenes avkastning blir dermed nedprioritert. Dersom dette skal endres må
selskapene gis bedre vilkår for oppbygning av bufferkapital. | en |
