Lerøy Seafood Group ASA : regnskapsanalyse og verdsettelse

Abstract

Denne masterutredningen består hovedsakelig av en strategisk regnskapsanalyse og en fundamental verdsettelse av Lerøy Seafood ASA. Utredningen baserer seg kun på offentlig tilgjengelig informasjon. Målet ved en fundamental verdsettelse er å estimere et gitt selskaps underliggende verdi, gjerne i investerings øyemed. Innledningsvis presenterer vi selskapet og næringen/bransjen. Presentasjonen er ment å gi leseren noen kontekstuelle rammer, slik at de påfølgende analysene (strategisk- /regnskapsanalyse) lettere kan relateres til virkeligheten. Outputen fra analysene vil ligge til grunn for selve verdsettelsen. Verdsettelsen benytter både en totalkapitalmetode og en egenkapitalmetode. Hver metode gir et estimat basert på diskontering av fremtidige kontantstrømmer. Kontantstrømmene er prognostisert i kapitel 10 og uttrykker våre strategiske antagelser samt historiske trender for selskapet (og bransjen). De to estimatene konvergeres mot hverandre slik at vi til slutt står igjen med ett verdiestimat. Verdiestimatet har en kritisk rolle under utarbeidelsen av handlingsstrategien. Måling ”verdiestimat mot børskurs” gir følgende konklusjon: Hold, ikke kjøp!