En analyse av Minskys modell for finansiell ustabilitet : en drøfting av forutsetningene for modellen og modellens relevans i forhold til den finansielle krisen

Abstract

I første del av denne masterutredningen vil jeg legge frem Minskys modell for finansiell ustabilitet slik den fremgår i ”Stabilizing an Unstable Economy” og analysere modellens forutsetninger. Her tar jeg for meg myndighetene, bankene og bedriftene med fokus på deres insentivstruktur. Moral Hazard-­‐problem -­‐ Myndighetenes økonomiske tiltak ved en krise fører til et moral hazard-­‐problem mellom bankene og myndighetene. Bankene vet at de vil bli reddet i en krisesituasjon. De vil derfor øke sin risikoeksponering og vil øke tilførselen av kreditt i markedene. Kredittekspansjon og positiv eufori -­‐ Jeg beskriver videre kredittekspansjonen i modellen som avhenger av en positiv eufori i markedene. Det følger videre en diskusjon av rasjonalitetsbegrepet og Minskys beskrivelse av positive og negative euforier i økonomien. Jeg benytter Geanakoplos sin tilnærming, hvor heterogene aktører gjør det mulig å kombinere kredittsyklene i Minskys modell med rasjonalitet. Finanskrisen -­‐ Minskys modell beskriver sentrale faktorer ved krisen, men det er elementer som Minskys modell ikke klarer å beskrive.