| dc.description.abstract | I denne utredningen har jeg foretatt en strategisk regnskapsanalyse og en verdsetting av Yara
International ASA, som er det ledende globale gjødselselskap i verden og et av de største
selskap notert på Oslo Børs.
I den strategiske analysen fant jeg at gjødselindustrien står overfor et potensialet med
markedsvekst i utviklingsland og et behov for mer effektivisering av dyrket areal i de
industrialiserte land. Videre kom jeg fram til at Yara International ASA (heretter: Yara) har
den organisatoriske og den finansielle styrken som trengs for å møte disse fremtidige
muligheter og utfordringer. Regnskapsanalysen viste at det er knyttet liten finansiell risiko til
selskapet og at det har oppnådd en merrentabilitet utover et normalt avkastningskrav i de
forutgående år. Gjennom en snuoperasjon har de klart å bli kostnadsleder i sin bransje noe
som er en viktig konkurransefordel i gjødselindustrien. Med strategisk regnskapsanalyse som
utgangspunkt har jeg foretatt en fundamental verdsettelse av Yara ved bruk av tre metoder –
Egenkapitalmetoden, Selskapskapitalmetoden og FKED- metoden. Det gjennomsnittelige
verdiestimatet viste ved utgangen av 2006 kr. 151,58 pr. aksje, og sammenlignet mot en
børskurs pr. 29/12-06 på kr. 141,75 konkluderer denne utredningen med en kjøpsanbefaling.
Yara aksjen viste en kursoppgang på Oslo Børs fra kr. 132,50 den 19/12-06 til kr. 141,75 den
29/12-06.
Avslutningsvis er det foretatt en sensitivitetsanalyse for å belyse usikkerheten knyttet til
verdiestimatet, noe som har viktig relevans i forhold til valg av handlestrategi. | en |
