Islamske rentefrie instrumenter i rentebaserte systemer : studie av Islamske finansieringsmetoder

Abstract

Denne masterutredningen handler om islamske rentefrie finansieringsmetoder, og da spesielt hvordan islamske finansielle produkter kan sammenlignes med rentebaserte finansielle produkter, og hvordan de islamske produktene kan dekomponeres med konvensjonell finansteori. Det er valgt tre islamske finansieringsmetoder som gjenstand for drøftelse i denne utredningen. Islamske rentefrie finansieringsmetoder er bygd opp på Shariah prinsipper, som er islamsk rettsvitenskap. Flere vestlige land har foretatt lovendringer for å kunne innføre islamske finansieringsmetoder, da dette har vist seg å være lønnsomt. Den første metoden, Minkende Musharaka med Ijara (MMJ), hvilket er en finansieringsmetode som ofte benyttes for boligfinansiering, er her blitt sammenlignet med ordinært annuitetslån. Analysen viser at MMJ metoden gir høyere avkastning til banken enn ved annuitetslån, mens låntaker kommer best ut med annuitetslån. De to siste finansieringsalternativene, Murabaha- og Salam-kontrakt, er begge kontrakter med kortsiktig horisont. Alternativet til disse to instrumentene er ordinært rentebasert låneopptak. Istedenfor en enkel sammenligning med kortsiktig låneopptak, er kontraktene dekomponert til produkter som er tilgjengelig for norske banker da dette får bedre frem hva produktene består av, og hvordan kontraktene kan benyttes i et konvensjonelt system. Analysen viser at potensialet for lønnsomhet er stor for både Murabaha- og Salam-kontrakten. Fordi det ikke betales renter ved de islamske finansieringsmetodene, vil brukere av de islamske finansieringsmetodene gå glipp av det skatteberettigete rentefradrag. Dermed vil det være nødvendig med visse lovendringer for at de islamske finansieringsmetodene skal være et attraktivt finansieringstilbud på lik linje med ordinære finansieringsmetoder.