Er norske husholdninger oljeavhengige? : En analyse av oljeprisfallets påvirkning på norske husholdningers gjeldsbetjeningsevne og boligprisene

Abstract

Formålet med denne oppgaven er å undersøke hvordan dagens oljeprisfall vil påvirke norske husholdningers gjeldsbetjeningsevne. Dette er spesielt aktuelt da vi i dag har et historisk høyt gjeldsnivå, noe som gjør husholdningene sårbare for sjokk i økonomien. Vi studerer gjeldsbetjeningsevnen gjennom de tre risikomålene gjeldsbelastning, finansiell margin og belåningsgrad. Hypotesen vår er at oljeprisfallet vil påvirke disse tre målene gjennom rente, arbeidsledighet, inntekt og boligpris. Vi utfører derfor en analyse av utviklingen i ovennevnte variabler ved bruk av HP-filter. Videre studerer vi belåningsgraden nærmere ved å gjennomføre en multippel regresjon, der boligprisen er den avhengige variabelen. Datagrunnlaget for regresjonen strekker seg fra første kvartal 1992 til andre kvartal 2015. Basert på analysen finner vi at oljeprisfallet fører til økt arbeidsledighet og avtakende inntektsvekst. Dette vil øke gjeldsbelastningen og redusere den finansielle marginen til husholdningene. Videre fant vi i regresjonen en signifikant effekt av oljeprisen på boligprisene. På bakgrunn av dette vil oljeprisfallet føre til et fall i boligprisene, og dermed en økt belåningsgrad. Vi konkluderer derfor med at oljeprisfallet øker risikoen i norske husholdningers gjeldsbetjeningsevne.