Vis enkel innførsel

dc.contributor.advisorMohn, Klaus
dc.contributor.authorJohnsen, Erlend Wollan
dc.contributor.authorGreen, Tom Kenneth
dc.date.accessioned2016-09-02T09:47:14Z
dc.date.available2016-09-02T09:47:14Z
dc.date.issued2016
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11250/2403836
dc.description.abstractOlje er den viktigste energikilden i verden. Investeringer knyttet til utvinning er kapitalintensive og irreversible, og det tar mange år fra investeringsbeslutningen er fattet, til oppstart av kommersiell produksjon. Faktorer som avgjør om investeringene er lønnsomme, da spesielt oljepris, kan ha forandret seg gjennom denne perioden. Større usikkerhet øker gapet mellom forventet avkastning og mulige utfall til avkastningen. Standard teori om irreversible investeringer og realopsjoner gir negativ relasjon mellom investering og økt usikkerhet. I den senere tiden har teorier knyttet til strategiske investeringer åpnet for en mulig positiv sammenheng. Basert på regnskapsdata for 210 børsnoterte olje og gass selskap i perioden 1992-2013, er det undersøkt hvilken effekt usikkerhet har på investeringsraten, samt undersøkt om selskapets størrelse er av betydning for denne effekten. Det er benyttet to mål for usikkerhet: markeds- og bransjespesifikk usikkerhet, med den hensikt å dele usikkerheten i makroøkonomisk usikkerhet og usikkerhet i fremtidig avkastning på oljeinvesteringer. På bakgrunn av at utvinning av olje er en langsom prosess, hvor man må gjøre investeringer over flere år, vil investeringer være korrelert over tid. Av hensyn til kjente endogenitetsproblemer ved bruk av dynamiske modeller, benyttes en dynamisk paneldata estimator (GMM). Resultatene viser totalt sett en positiv sammenheng mellom økt usikkerhet og investering. Fortegnet til koeffisientene for usikkerhetsvariablene er lik for alle selskapsstørrelsene, men at små og mellomstore selskap jevnt over har større endring i investeringsraten ved økt usikkerhet enn store selskap. En økning i markedsusikkerhet, fører til en umiddelbar økning i investeringer. Den langsiktige effekten av en permanent økning i usikkerheten er ubetydelig. For bransjespesifikk usikkerhet, er den umiddelbare effekten ubetydelig, mens den langsiktige effekten ved en permanent økning i bransjespesifikk usikkerhet, medfører en økning i investeringene.nb_NO
dc.language.isonobnb_NO
dc.subjectfinansiell økonominb_NO
dc.titleInvestering og usikkerhet i oljebransjen : er selskapsstørrelse av betydning?nb_NO
dc.typeMaster thesisnb_NO
dc.description.localcodenhhmasnb_NO


Tilhørende fil(er)

Thumbnail

Denne innførselen finnes i følgende samling(er)

Vis enkel innførsel