Prising av oppdrettskonsesjoner : en empirisk studie basert på overføringer i Akvakulturregisteret for perioden 2006 - 2014

Abstract

Denne utredningen tar for seg prising av oppdrettskonsesjoner. Fremgangsmåten har vært å innhente priser på overføringer av konsesjoner i andrehåndsmarkedet for tidsperioden 2006 - 2014. Ved innhenting av prisene har også potensielle forklaringsvariabler blitt tilegnet datasettet, for å se om det muliggjør en forklaring av variasjonen i de estimerte prisene. Videre ser utredningene nærmere på tildelingen av nye konsesjoner i 2013, og da spesielt en lukket auksjon som ble gjennomført i den forbindelse. Dette blir så sammenlignet med observasjonene fra andrehåndsmarkedet. Det presenteres en verdsettelse av én konsesjon i denne tildelingsrunden, for å se hvilke faktorer som kan forsvare budstørrelsene. Avslutningsvis er det foretatt en event-studie av SalMar sin aksjekurs på annonseringstidspunktet ved tildelingen av nye konsesjoner i 2013. En av de større utfordringene med arbeidet har vært å innhente data. Datasettet i denne utredningen er ikke stort nok for å kunne generalisere resultatene. Det har i tillegg vist seg krevende å få en kobling mellom tradisjonell økonomisk teori og prising av oppdrettskonsesjoner. Gjennomgangen viser at variasjonen av pris i datasettet ikke kan forklares i tilstrekkelig grad med variablene tilgjengelig. Videre er det funnet at de historiske prisene er langt lavere enn hva som ble oppnådd via en lukket auksjon under tildelingsrunden i 2013. For å forsvare budstørrelsene må aktørene ha en forventing om fremtidig forhold som ligger over hva de har vært de siste år. En event-studien av SalMar viser at markedet reagerte positivt på tildelingen i 2013.