Laksepriseksponering: en studie av børsnoterte oppdrettsselskaper

Abstract

Hensikten med denne masteroppgaven er å identifisere ulike oppdrettsselskaper sin eksponering mot lakseprisen og forsøke å forklare hvor disse forskjellene stammer fra. Dette gjøres gjennom en flerfaktor-modell, hvor vi inkluderer relevante forklaringsvariabler i tillegg til laksepris, for å forklare avkastningen til oppdrettsaksjer notert på Oslo Børs og Santiago Børs. Faktorene velges på bakgrunn av en litteraturstudie, og modellen estimeres ved hjelp av OLS. Videre undersøkes forskjellene i eksponering gjennom en annen modell, som benytter den selskapsspesifikke eksponeringen funnet i den første modellen som avhengig variabel. Som forklaringsvariabler inkluderes selskapsspesifikke faktorer som vi tenker at kan ha en påvirkning på nivået til eksponeringen. Vi finner signifikant eksponering mot lakseprisen for selskapene notert på Oslo Børs og rangerer selskapene etter denne eksponeringen, men kan ikke vise det samme for selskapene notert i Santiago. Dette tror vi henger sammen med utfordringer knyttet til produksjon som den chilenske bransjen har stått overfor de siste årene. For de selskapsspesifikke faktorene er ikke funnene like tydelige, men det kan virke som om hvor diversifisert bort fra lakseverdikjeden selskapene er kan være en kilde som gir signifikant utslag i eksponeringsgrad for de ulike selskapene.