Den økonomiske krisen i 1847/48 : en analyse av kriseforløpet i Norge mot en internasjonal bakgrunn

Abstract

Formålet med denne masterutredningen er å undersøke forløpet til den økonomiske krisen i Norge i 1847/48 mot en internasjonal bakgrunn. Utredningen vil vurdere hvilke årsaker som førte til at norsk økonomi opplevde sterk vekst i første del av 1840-årene og hvilke forhold som forårsaket den økonomiske krisen i 1847/48. I første del av utredningen vil vi presentere den økonomiske utviklingen i Norge og sentrale trekk i økonomien til Frankrike og Storbritannia. Formålet er å gi forståelse og et bakgrunnsbilde av den økonomiske situasjonen på 1840-tallet. For å analysere den økonomiske utviklingen har vi gjennomført en komparativ metodisk undersøkelse hvor vi undersøker utviklingen i makroøkonomiske variabler både ved hjelp av HP-filter og enkle korrelasjonsanalyser. HP-filteret brukes for å skille sykelkomponentene fra trend, slik at man lettere skal kunne se når økonomien befinner seg i en høy- eller lavkonjunktur. Korrelasjonsanalysen blir brukt for å belyse eventuelle samvariasjoner mellom de økonomiske variablene. Funnene fra denne utredningen er at norsk økonomi ble overopphetet av overgangen til ekspansiv pengepolitikk i kjølvannet av parifastsettelsen i 1842 og de gode verdenskonjunkturene i Europa som gjorde seg gjeldende like etter. Undersøkelsene i denne oppgaven påviser en negativ realrente i perioden og økt norsk eksport av blant annet trelast. Videre har vi påvist en ikke-euforisk boligboble i det norske markedet, samt spekulasjon i rug fra 1845. Vendepunktet i norsk økonomi skjer i 1846, blant annet på grunn av svært høye matpriser i Europa. Krisen i Storbritannia i 1847 og revolusjonskrisene i Europa året etter førte til at nedgangen i norsk økonomi endte i en finans- og realøkonomisk krise. 1847/48-krisen i Norge har ikke tidligere blitt analysert metodisk i en helhetlig studie. Utredningen gir et inngående bilde av hvordan norsk økonomi utviklet seg fra 1840 og fram til krisens utbrudd i 1847. Vår undersøkelse av krisen i 1847/48 viser, til tross for at den strakk seg over en kort tidsperiode, at det var en høyst reell finans- og realøkonomisk krise i Norge.