• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Rørosmeieriet AS : strategisk regnskapsanalyse og verdivurdering

Istad, Anne Marie
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.PDF (10.33Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/2559820
Date
2018
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [3377]
Abstract
Formålet med utredingen er å verdsette Rørosmeieriet for potensielle investorer. For å

estimere egenkapitalverdien gjennomføres det en fundamental verdivurdering.

I den første delen av utredningen utføres en kvalitativ analyse, som beskriver underliggende

faktorer til lønnsomheten i Rørosmeieriet og bransjen. Denne konkluderer med at bransjen er

lønnsom å investere i, på grunn av fraværet av betydelige trusler fra leverandører, potensielle

inntrengere og kunder. Disse truslene begrenses ved politiske og lovmessige forhold, spesielt

innen tilskuddsordningen og tollavgifter. Endringer av disse forholdene kan utgjøre en

betydelig trussel for bransjen. Videre resulterte analysen i en strategisk fordel knyttet til

samarbeidet med COOP som har skapt betydelige verdier for Rørosmeieriet.

I andre delen av utredningen foretas en kvantitativ regnskapsanalyse som fastslår hvorvidt

forventningene i den kvalitative analysen er rimelig. Det foreligger en strategisk fordel på

26,7%. Denne fordelen kan forklares ut i fra den betydelige inntektsveksten i forhold til

veksten i eiendelene. Denne inntektsveksten skyldes hovedsakelig landsdekkende

leverandøravtaler. Disse avtalene forventes ikke å generere like høy driftsinntektsvekst i

fremtiden, og dermed vil den strategiske fordelen heller ikke være varig.

I den tredje delen av utredningen benyttes innsikten fra del en og to til å budsjettere det

fremtidige regnskapet. Den historiske driftsinntektsveksten skyldes hovedsakelig bedre

leverandøravtaler som på sikt ikke vil kunne skape den samme veksten. På sikt vil det

dermed være nødvendig med produktinnovasjon for å opprettholde inntekstveksten med

bakgrunn i den historiske melkereduksjonen. Det forventes videre at omløpet i netto

driftseiendeler konvergerer mot bransjen som følge av at den kvantifiserte fordelen ikke

anses vare over tid. Fra fremtidsregnskapet estimeres en strategisk fordel på 3,2%, og denne

forventes å være tilknyttet bransjen basert på antagelsen om at de politiske og lovmessige

forhold holder på sikt. Det er dermed en betydelig usikkerhet tilknyttet verdiestimatet.

Fremtidsregnskapet legger videre grunnlaget for den fundamentale verdsettelsen.

Basert på den fundamentale verdsettelsen estimeres verdien av egenkapitalen til

Rørosmeieriet AS på 147 757 tusen NOK den 31.12.16. Det er betydelig usikkerhet knyttet

til det endelige verdiestimatet, fordi det baseres på et punktestimat.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit