• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Å varsle resesjoner i norsk økonomi : rentenes terminstruktur som ledende indikator

Devold, Aksel; Farestveit, Elin
Master thesis
Thumbnail
View/Open
masterthesis.pdf (5.055Mb)
URI
https://hdl.handle.net/11250/2735468
Date
2020
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [3346]
Abstract
I denne utredningen undersøker vi om den norske terminstrukturen kan brukes som en

ledende indikator for resesjoner i norsk økonomi. Hvis en slik sammenheng eksisterer, vil

det gi verdifull informasjon til myndigheter, sentralbanker, næringslivet og private aktører.

Innledningsvis presenterer vi tidligere litteratur på området. Den viser at det internasjonalt

er funnet empirisk grunnlag for en slik sammenheng i flere land. Majoriteten av disse

resultatene er funnet i det amerikanske rentemarkedet. Videre presenterer vi teori om

rentemarkedet som understøtter hvorfor terminstrukturen kan inneholde informasjon om

fremtidig økonomisk aktivitet. Med bakgrunn i litteratur om konjunkturutvikling og

Statistisk sentralbyrås BNP-tidsserie, har vi datert resesjoner i Norge fra 1993 til 2020.

Ut fra dateringene har vi definert en dummyvariabel som skiller mellom perioder med og

uten resesjon.

I analysen setter vi opp en probitmodell med terminstrukturen som forklaringsvariabel

og resesjonsdummyen som avhengig variabel. Vi undersøker i denne modellen om

terminstrukturen har evne til å predikere resesjon i Norge. I modellen uttrykker vi

terminstrukturen som differansen mellom 10-års swaprente og 3-måneders Niborrente.

Resultatene fra probitmodellen viser at terminstrukturen alene ikke kan brukes som en

ledende indikator for fremtidig resesjon. I en utvidelse av modellen legger vi til valutakursen

mot dollar, samt en lagget resesjonsdummy som forklaringsvariabler. Heller ikke her viser

terminstrukturen signifikant forklaringskraft.

I diskusjonsdelen peker vi på en rekke faktorer som kan påvirke resultatene våre. Dersom

det finnes en risikopremie i rentemarkedet kan det svekke terminstrukturen som ledende

indikator. I tillegg trekkes det frem at det norske rentemarkedet har svakheter som at det

er ungt og mindre likvid sammenlignet med det amerikanske rentemarkedet.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit