• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Strategisk regnskapsanalyse og verdivurdering av Vizrt

Sivertsen, Øivind; Salbu, Ivar
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Masterthesis.pdf (1.404Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/276533
Date
2014
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Denne oppgaven har hatt som mål å verdsette aksjen til selskapet Vizrt. Oppgaven begynner

med en strategisk analyse av bransjen og selskapet for å få en bedre forståelse av styrker,

svakheter, muligheter og trusler. Her fant vi at bransjen stod foran en ekspansjonsfase, men

på grunn av lave inngangsbarrierer vil den ha en noe kort levetid. Vi fant også at Vizrt er en

markedsledende bedrift og at deres fortrinn er kunnskap og kompetanse, finansiell posisjon

og merkenavn.

Deretter presenterte vi historisk regnskapsinformasjon for de siste fem årene, for så å

omgruppere dette til et mer investor-orientert perspektiv og fokuserte i hovedsak på den

operative driften. Siden oppgaven baserer seg på ekstern informasjon og i stor grad

årsrapporter er dette en viktig del for å komme frem til en riktig verdi. Her fant vi at selskapet

leaser mange av sine eiendeler og disse valgte vi å balanseføre for å få et mer riktig bilde. Det

fremkom også av regnskapet at selskapet har en stor kontantbeholdning og er nesten uten

gjeld.

De omgrupperte regnskapene sammen med den strategiske analysen dannet videre

grunnlaget for analyse av lønnsomhet, risiko og forventet utvikling. Lønnsomheten har vært

god de siste årene med høy ROIC, og vi analyserte selskapet til å ha en syntetisk rating lik

BBB. I tillegg tallfestet vi veksten vi senere bruker i verdsettelsen.

Etter dette gikk vi over i et mer tydelig finansfelt og fant avkastningskravet til selskapet. Her

benyttet vi oss av WACC som er avkastningskravet til alle som har krav i selskapet.

Gjennom en fundamental verdsettelse fant vi en aksjepris på 41,44 kroner pr. 04.11.2014,

på dette tidspunktet var notert aksjepris på 27,80 kroner og vi kom med en kjøpsanbefaling,

resultatet ble også støttet opp av en vurdering ved multippel.

Til slutt undersøkte vi sensitiviteten til estimatet.

Den 10.11.2014 la Nordic Capital inn et bud på selskapet på 37 kroner per aksje noe som

gjorde at kursen på Oslo Børs spratt opp til over 36 kroner (Schultz, 2014).

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit