Fra bail-out til bail-in : hvordan bail-in bidrar til finansiell stabilitet

Abstract

Finansiell stabilitet er en sentral del av en økonomi fordi det sikrer formidling av finansiering, utføring av betalinger og effektiv omfordeling av risiko. Lærdommen fra den globale finanskrisen i 2008 viste imidlertid at finansiell stabilitet er sårbar overfor konkurser av banker som er systemviktige. Fra myndigheter sin side har det derfor vært sentralt å få på plass krisehåndteringsverktøy som på en forsvarlig måte kan håndtere finansiell uføre i systemviktige banker, uten bruk av skattebetalernes midler. I denne utredningen har vi kartlagt det nye krisehåndteringsdirektivet Bank Recovery & Resolution Directive (BRRD), og analysert hvordan BRRDs innføring av krisehåndteringsverktøyet bail-in kan bidra til finansiell stabilitet. Funnene i denne utredningen er basert på kvalitative vurderinger fra forfatterne ved bruk av informasjon fra litteratur, søkbare kilder og intervjuer med relevante aktører i markedet. Konklusjonen på denne utredningen er at krisehåndteringsverktøyet bail-in er godt egnet til å øke markedsdisiplinen til kreditorene i de systemviktige bankene. Muligheter for statlig støtte under en systemkrise undergraver imidlertid verktøyets evne til å fullstendig fjerne den implisitte statsgarantien fra de systemviktige bankenes gjeld. Det er også en utfordring at trusselen om bail-in kan utløse flukt av innskudd fra store bedrifter når en bank nærmer seg krisehåndtering. I tillegg vil ikke bail-in nødvendigvis redusere informasjonssmitten som kjennetegner vanlig konkursavvikling av banker.