• norsk
    • English
  • norsk 
    • norsk
    • English
  • Logg inn
Vis innførsel 
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
  •   Hjem
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • Vis innførsel
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Fundamental verdsettelse av Havila Shipping ASA

Andberg, Johnny; Paust-Andersen, Pål
Master thesis
Thumbnail
Åpne
MasterThesis.PDF (3.417Mb)
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/300159
Utgivelsesdato
2015
Metadata
Vis full innførsel
Samlinger
  • Master Thesis [3762]
Sammendrag
Formålet med denne utredningen er å verdsette egenkapitalen til Havila Shipping ASA. Vi

har benyttet oss av to metoder for å verdsette selskapet. Det er lagt hovedvekt på en

fundamental verdsettelse ved bruk av en inntjeningsbasert tilnærming. Vi verdsetter

selskapets totalkapital ved anvendelse av en 2-periodisk DCF-modell, og finner verdien på

egenkapitalen ved å trekke fra netto finansiell gjeld. I tillegg har vi utført en markedsbasert

tilnærming ved bruk av multiplikatormodellen som et supplement. Den fundamentale

metoden estimerer verdien til selskapet ved å neddiskontere fremtidige kontantstrømmer

basert på et fremtidsregnskap. Fremtidsregnskapet sine forutsetninger bygger på en

strategisk analyse og en regnskapsanalyse. I den strategiske analysen ble det avdekket at

nivået på oljeprisen og aktiviteten i oljesektoren er hoveddriverne for selskapets fremtidige

lønnsomhet. Regnskapsanalysen er en viktig del av oppgaven ettersom vi verdsetter

selskapet ved bruk av frie kontantstrømmer til drift ved anvendelse av normaliserte

EBITDA-tall. På grunn av fremtidig usikkerhet i oljesektoren har vi bygget opp vår

verdsettelsesmodell rundt tre ulike scenario.

Ved den fundamentale verdsettelsesmodellen ble det beregnet en verdi på egenkapitalen lik

NOK 486 millioner eller aksjeverdi på NOK 16. Sammenlignet med dagens børskurs på

NOK 10, 29.04.2015, tilsier dette at aksjen er underpriset i dagens marked.

Multiplikatormodellen understøtter vårt anslag om at selskapets aksje er underpriset.

I utredningen har vi basert oss på skjønnsmessige vurderinger og forutsetninger.

Avslutningsvis i oppgaven utføres en sensitivitetsanalyse og Monte Carlo simulering som

belyser usikkerheten rundt våre inputparametere.

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit
 

 

Bla i

Hele arkivetDelarkiv og samlingerUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifterDenne samlingenUtgivelsesdatoForfattereTitlerEmneordDokumenttyperTidsskrifter

Min side

Logg inn

Statistikk

Besøksstatistikk

Kontakt oss | Gi tilbakemelding

Personvernerklæring
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Levert av  Unit