| dc.description.abstract | Denne studien undersøker om det eksisterer en grønn premie i førstehåndsmarkedet i
Norge og Sverige. En grønn premie er definert som forskjellen i kredittpåslaget mellom
en grønn og en lignende konvensjonell obligasjon. For å undersøke om det eksisterer
en grønn premie i det norske og svenske obligasjonsmarkedet benytter vi matchingmetoden.
Ved å studere 120 flytende og 48 faste rentelån, studerer vi forskjeller i grønne
premier mellom obligasjonsmarkedene i perioden 01.01.2017 til 31.12.2021. Analysen finner
marginale grønne premier, der grønne låntakere har oppnådd bedre rentebetingelser enn
konvensjonelle låntakere i både Norge og Sverige. Den grønne premien er 2.9 basispunkter
høyere i Norge sammenlignet med Sverige, og indikerer at norske låntakere har oppnådd
bedre lånevilkår. Sammenhengene er små og er ikke statistisk signifikante.
Oppgaven tar videre et dypdykk og studerer hvilke faktorer som kan forklare utviklingen
mellom markedene i Norge og Sverige. Begge landene har vært pådrivere av det grønne
obligasjonsmarkedet, men har imidlertid hatt ulike vekstrater. Gjennom dybdeintervjuer
med nøkkelaktører i obligasjonsmarkedet, identifiserer vi fire årsaker som kan forklare
utviklingen mellom markedene: Myndigheter og finansinstitusjoner har (l) vært mer
involvert i den bærekraftige omstillingen i Sverige og drevet det grønne obligasjonsmarkedet
fremover. Det har (2) vaert ulik dynamikk i tilbud og etterspørsel mellom markedene, der
Sverige har hatt en høyere etterspørsel og et bedre tilbud av grønne obligasjoner. Norge
har (3) vart mindre posisjonert i kronemarkedet og mer i euromarkedet, mens Sverige
har vært mer posisjonert i det svenske kronemarkedet og mindre i euromarkedet. Det
har (4) vaert ulike insentiver mellom markedsaktørene i Norge og Sverige, der Sverige har
blitt drevet frem av insentiver knyttet til konkurranse og markedsføring hos utstedere og
investorer. | en_US |
