Et gjeldstynget Europa : numeriske simuleringer av et «austerity»-eksperiment

Abstract

Denne oppgaven handler om effekten av nedbetaling av statsgjeld i Europa. Vi konstruerer en overlappende generasjonsmodell med to regioner, Sør og Nord, som hver representerer et utvalg europeiske land. Referansemodellen er utvidet til blant annet å ta høyde for friksjoner i arbeidsmarkedet, slik at alle likevekter er kjennetegnet av arbeidsledighet. I tråd med situasjonen i dagens Europa har region Sør høyere statsgjeld og arbeidsledighet enn Nord. Vi tar utgangspunkt i et basisscenario der vi antar at statsgjelden forblir på 2015-nivå i hele simuleringsperioden. Dette sammenligner vi med scenarier der region Sør betaler ned en stor del av statsgjelden sin ved å kjøre overskudd på primærbalansen. Vi gjør numeriske simuleringer av utviklingen i makroøkonomiske størrelser som gjeldsgrad, produksjon, skattetrykk og arbeidsledighet. Vi finner blant annet at nedbetaling har flere gunstige effekter på lang sikt, men svært negativ effekt på skattetrykket og arbeidsledigheten på kort og mellomlang sikt.