Virkninger av usikkerhet på Oslo Børs ifølge Covid-19 : Hvordan usikkerhet forårsaket av korona har endret volatilitet og avkastning i aksjemarkedet?

Abstract

Denne masteroppgaven undersøker virkninger av korona (Covid-19) på aksjemarkedet med analyseperiode fra og med januar 2012 og til og med mars 2021. Det ble analyser Oslo Børs All- Index GI og 3 mest omsettelige selskaper innenfor hver av 5 bransjer. De viktigste forskningsområdene er bl.a.: endring i avkastning til Oslo Børs Indeks (variasjon i avkastning), volatilitet til Oslo Børs Indeks (standardavvik til avkastning) og endring i beta (risikopremie) til ulike bransjer. Faglitteratur og arbeidspapirer fra internasjonale forskere gav godt utgangspunkt i å forme hypotesene. Gjennom teorien ble det klart at virkninger av finanskrise er tilnærmet likt med korona, når det gjelder aksjemarkedet. Derfor ble det sammenlignet mye i oppgaven I denne oppgaven ble det presentert følgende resultater. Det ble undersøkt både hovedindeks og valgte selskapet med t-test for signifikant nedgang i avkastning. Jeg måtte konkludere at nedgang i avkastning var ikke signifikant nok og nullhypotese skulle beholdes. Derfor hypotese ble ikke bekreftet i denne oppgaven. Det andre som skulle undersøkes er volatilitet, som måles ved hjelp av standardavviket. Utarbeidet grafen har vist en betydelig økning av volatilitet under korona og dermed var det et godt utgangspunkt til å teste signifikant økning med en t-test. Resultatene av t-test har forkastet nullhypotese og dermed kan jeg si at hypotesen om økning er bekreftet og statistisk signifikant. Til slutt så har jeg beregnet beta til alle selskaper for å se om det var noen endringer som skulle undersøkes mer. Resultatene av analysen har vist ingen tendens, siden beta har utviklet seg kaotisk for alle selskaper. Noen av dem har opplevd en økning, mens andre tvert imot en nedgang i beta. Det betyr at siste hypotesen kunne ikke bekreftes, siden ulike selskaper trakk i ulike retninger. Derfor var det ingen motivasjon til å gjennomføre hypotesetesting til beta.