Oljepris og Oslo Børs : kan endringer i oljepris forklare utviklingen på Oslo Børs?

Abstract

Denne utredningen søker å gi et svar på hvorvidt det eksisterer kausalitet mellom endringer i oljepris og utviklingen i enkeltselskaper og indekser på Oslo Børs, ved hjelp av regresjonsmodeller. Innledningsvis har vi presentert relevant teori relatert til regresjonsanalyse, testing og generell finans. Vi har videre gitt en inngående presentasjon av de variabler som benyttes i modellene, samt selskapene og indeksene vi har valgt å analysere. Hoveddelen av oppgaven omfatter en empirisk og en analytisk del. Her har vi kjørt regresjoner for de ulike selskapene og indeksene, for et utvalg delperioder. Vi har sett på data tilbake til april 1983 og frem til februar 2006, med delperiodene 1997-2003, 2001-2006 og 2004-2006. Funnene kan i essens oppsummeres med at det eksisterer et årsaksforhold mellom endringer i oljepris og utviklingen på Oslo Børs. Årsaksforholdet samsvarer med økonomisk teori i den forstand at det er den uavhengige variabelen (oljepris) som virker på den forklarte variabelen (aksjekurs) og ikke vice versa. Det kan videre presiseres at kausaliteten varierer for de forskjellige selskapene og for de ulike periodene.