Carry trade : hvordan carry trade, og en potensiell reversering, kan forklare bevegelser i de internasjonale finansmarkedene

Abstract

Problemstillingen for utredningen er; hvordan carry trade, og en potensiell reversering, kan forklare bevegelser i de internasjonale finansmarkedene. Mitt mål med oppgaven er å belyse hva som ligger i begrepet carry trade og hvordan denne aktiviteten påvirker de internasjonale finansmarkedene. Analysen er rettet mot å undersøke hvorvidt det er en systematisk skjevhet i avvikene fra udekket renteparitet som kan danne grunnlag for carry trade. Videre ser jeg på lønnsomhet og risiko ex post de siste tretti årene, samt delperioder underveis. Valutaene i utvalget er japanske yen og sveitsiske franc som finansieringsvalutaer, mens jeg har benyttet norske kroner, britiske pund, euro, australske, newzealandske og amerikanske dollar som investeringsvalutaer – dette gir meg totalt tolv valutakryss. I tillegg har jeg sett på om det er noen sammenheng mellom avkastningsfordelingen til carry trade og utviklingen i aksjemarkedet (S&P500), VIX-indeksen (opsjonsvolatilitet) og TED-spreaden (rentedifferansen mellom amerikanske statspapirer og interbankrenten).