Innsidehandel på Oslo Børs : en studie av de kortsiktige aksjepriseffektene ved rapportert innsidehandel
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/168307Utgivelsesdato
2009Metadata
Vis full innførselSamlinger
- Master Thesis [4487]
Sammendrag
Denne utredningen tar for seg de kortsiktige aksjepriseffektene av rapportert
innsidehandel på Oslo Børs. Jeg har tatt utgangspunkt i et utvalg innsidehandler fra
de siste fire år, kategorisert disse i ulike grupper og vurdert forskjeller i reaksjonene
basert på dette. Utvalget av handler er begrenset for kun å fange opp de
transaksjoner som tenkes å sende signaler til markedet om innsiders vurdering av
selskapets fremtidige utvikling. Studien vurderer informasjonsimplikasjonene ved
innsidehandel i forhold til karakteristika ved hvilken innsider som handler, ved den
enkelte handel samt ved selskapet det handles i.
Jeg finner i studien klare tegn på unormal avkastning i dagene etter rapporterte
innsidehandler. Dette gjelder for både kjøps‐ og salgstransaksjoner. Jeg finner også
sterke indikasjoner på at graden av informasjonsasymmetri mellom selskap og
marked har betydning for reaksjonene på en innsidehandel. Også den relative
størrelsen på transaksjonen ser ut til å ha effekt på markedets oppfatning av
rapporteringen. Jeg finner imidlertid få klare tegn på hvilken betydning innsiders
stilling i selskapet har for aksjeprisreaksjonen i etterkant av en rapportert handel.