Verdsettelse av TV2 Gruppen AS
Abstract
Denne masterutredningen er en verdsettelse av TV 2 Gruppen AS basert på offentlig tilgjengelig informasjon. Verdsettelsen består av en fundamental verdsettelse ved hjelp av totalkapitalmetoden, supplert med multippelverdsettelser, og målet er å komme frem til et verdiestimat på TV 2 Gruppen AS.
Vi gjennomfører en strategisk analyse av selskapets eksterne og interne forhold, samt en regnskapsanalyse, hvor informasjonen brukes til å lage fremtidsprognoser for selskapets kontantstrømmer. Deretter beregner vi et avkastningskrav og gjennomfører selve verdsettelsen. Avslutningsvis supplerer vi beregningene med multippelverdsettelser.
Vi kommer frem til et verdiestimat på 4 170 millioner NOK, dvs. 1 604 NOK per aksje. Multippelverdsettelsene anslår at selskapet kan være noe mindre verdt enn dette. Ettersom selskapet ikke er børsnotert, gir det ingen mening å gi en anbefaling på aksjen, da vi ikke har tilstrekkelig prisinformasjon. Sensitivitetsanalysen viser for øvrig at små endringer i enkelte av de underliggende estimatene har stor betydning for den beregnede verdien.