Opsjoner i kraftmarkedet: en beskrivelse av det nordiske kraftmarkedet med fokus på opsjoner
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/169223Utgivelsesdato
2010Metadata
Vis full innførselSamlinger
- Master Thesis [4487]
Sammendrag
Formålet med utredningen er todelt. Først skal den beskrive kraftmarkedet ved å presentere
den nordiske kraftbørsen Nord Pool. Videre vil utredningen fordype seg i opsjonshandelen på
Nord Pool hvor den skal analysere hva som påvirket fallet i opsjonsvolumet i perioden 2005-
2009.
I første del av utredningen blir kraftmarkedet presentert samt en beskrivelse av egenskapene
til strømprisene. Videre blir opsjonsprisingsmodellen Black`76 drøftet og det blir foretatt en
empirisk analyse av strømprisene. I andre del av utredningen analyseres opsjonsvolumet
basert på to hypoteser om hvordan opsjonsvolumet beveger seg.
Resultatene vi fikk ved å foreta en korrelasjons- og regresjonsanalyse var at vi kunne se at
opsjonsvolum og implisitt volatilitet hadde en tydelig og signifikant negativ korrelasjon.
Gjennom multippel regresjonsanalyse fikk vi tallfestet en justert forklaringsgrad på over 50
%.
Resultatene for analysen av variablene viste at opsjonsvolumene ikke alltid beveget seg i
samråd med hva hypotesene sa. I periodene hvor hypotesene ikke stemte kunne mye av fallet
forklares ved andre markedsspesifikke hendelser.