Verdsettelse av Norwegian Air Shuttle ASA

Abstract

Jeg har foretatt en fundamental verdsettelse av Norwegian Air Shuttle ASA per 31.12.2010. I tillegg har jeg supplert med komparativ verdsettelse og opsjonsbasert verdsettelse. Jeg har også sett på utviklingen i 2011 for å se om det er forhold som kan forklare endringene i aksjekursen i 2011. Per 31.12.2010 var aksjekursen 117,50, og jeg har kommet frem til at selskapet omtrent var riktig priset per 31.12.2010. Sensitivitetsanalysen viser derimot at verdien er svært følsom ovenfor endring. I løpet av 2011 er aksjekursen nesten blitt halvert, og per 7. oktober var aksjekursen 61,50. Jeg har derfor sett på utviklingen i 2011, og jeg har prøvd å finne forhold som kan forsvare kursutviklingen. Ut fra utviklingen i 2011 kan jeg ikke finne forhold som kan forsvare en så stor nedgang i aksjekursen. Jeg vil derfor per 7. oktober anbefale kjøp av aksjen.