• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Kapitalstruktur i norske eiendomsselskaper : kan Trade-off theory og Pecking order theory forklare observert kapitalstruktur i norske eiendomsselskaper?

Melhus, Dag; Hontvedt, Henrik
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Melhus_og_Hontvedt_2012.pdf (1.622Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/169501
Date
2012
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Denne utredningen undersøker om Trade-off theory og Pecking order theory kan

forklare observert kapitalstruktur i norske eiendomsselskaper. Innledningsvis

presenteres en gjennomgang av relevant teori og empiriske undersøkelser på området.

På bakgrunn av dette velges syv uavhengige variabler: lønnsomhet, variasjon i

lønnsomhet, selskapsstørrelse, forventet vekst, andel varige driftsmidler, andel likvide

omløpsmidler og gjeldskostnad. Disse testes mot den avhengige variabelen i

modellen, gjeldsandel. I den empiriske analysen benyttes deskriptiv statistikk,

korrelasjonsanalyse og multippel regresjonsanalyse med tverrsnittsdata. Utvalget

består av 377 norske eiendomsselskaper, og analysen tar utgangspunkt i

regnskapsdata fra 2010.

Vi finner en positiv sammenheng mellom lønnsomhet og gjeldsandel i utvalget.

Denne sammenhengen er i tråd med forventninger ut ifra Trade-off theory. Videre

finner vi en positiv sammenheng mellom gjeldsandel og andel varige driftsmidler, noe

som er i henhold til forventninger både med utgangspunkt i Trade-off theory og

Pecking order theory. Sammenhengen mellom gjeldsandel og andel likvide

omløpsmidler er negativ i utvalget. Dette stemmer overens med forventingene ut ifra

Pecking order theory. Når det gjelder gjeldskostnad, finner vi en sterk, positiv

sammenheng med gjeldsandel. Det er god grunn til å anta at dette skyldes at høy

gjeldsandel fører til økt gjeldskostnad. Konklusjonen er at ingen av teoriene forklarer

resultatene bedre enn den andre, men at de samlet kan gi nyttige forklaringer på

observerte sammenhenger.

Etter å ha presentert resultatene fra analysen, gjennomføres det mot slutten av

utredningen statistiske tester av forutsetningene for modellen. Forutsetningene for

normalitet og linearitet oppfylles, mens forutsetningen om fravær av multikollinearitet

oppfylles i tilfredsstillende grad. Vi finner innslag av ikke-lineær heteroskedastisitet,

men på bakgrunn av en alternativ modell med robuste standardfeil konkluderes det

med at forutsetningen likevel er tilfredsstilt. For å øke modellens robusthet utføres en

rekke justeringer av variabler og utvalgskriterier. Vi finner ingen betydelige endringer

som følge av dette, og konkluderer med at modellen er tilfredsstillende robust.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit