• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
  •   Home
  • Norges Handelshøyskole
  • Thesis
  • Master Thesis
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Fundamental analyse i olje- og gassindustrien : en empirisk studie av markedets verdivurderingsprosess

Hermansen, Endre
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Hermansen_2013.pdf (1.959Mb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/169869
Date
2013
Metadata
Show full item record
Collections
  • Master Thesis [4207]
Abstract
Formålet med denne oppgaven er å gi bedre innsikt i markedets verdivurderingsprosess for olje- og gasselskaper. Studien definerer et utvalgt sett av fundamentale signaler basert på det tradisjonelle regnskapet og tilleggsinformasjonen som petroleumsselskap listet på de nord-amerikanske børsene er pliktig å rapportere. Deretter anvendes Feltham-Ohlson modellen for å knytte den antatt verdirelevante informasjonen til selskapsverdi ved å undersøke signalenes innvirkning på de observerte prisene og tilhørende avkastning i perioden 2000 til 2012. Ved å deretter åpne opp for at markedet ikke utnytter all informasjon på en optimal måte konstrueres long/short-porteføljer basert på en rangering av selskapene med hensyn til de fundamentale signalene. Den realiserte avkastningen risikojusteres for å evaluere strategienes prediksjonsevne.

Oppgaven tar dermed et steg videre fra tidligere studier ved å kombinere en analyse av regnskapets verdirelevans med å simulere investeringer basert på fundamental analyse. På denne måten gis et mer helhetlig bilde på investorenes anvendelse av regnskapsinformasjon. Resultatene viser at det kan være hensiktigsmessig å integrere de to perspektivene. De fundamentale signalene reflekterer deler av informasjongrunnlaget som markedet benytter til å danne samtidige priser, men den unormale avkastningen som oppnås i porteføljene indikerer at regnskapsinformasjonen likevel underutnyttes. Inndeling i referansegrupper viser videre at det er ulike drivere som har vært sentrale for selskapenes verdi der markedet blant annet differensierer på størrelse og operasjonell karakteristikk. Overordnet viser oppgaven at regnskapsrapporteringen til olje- og gasselskaper virker å oppfylle sin rolle om å reflektere den underliggende lønnsomheten, og dermed den fundamentale verdien av selskapene.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit