Risikostyring i laksemarkedet : en analyse av Fish Pool sine futures som risikostyringsverktøy
Abstract
Fish
Pool
ASA
har
siden
2006
vært
en
markedsplass
for
kjøp
og
salg
av
derivater
med
prisen
på
laks
som
underliggende.
Allmennaksjeselskapet
har
som
vedtektsfestet
formål
å
”etablere,
utvikle
og
drive
en
internasjonal
markedsplass
for
standardiserte
finansielle
kontrakter
knyttet
til
fisk,
i
første
omgang
oppdrettslaks,
samt
delta
i
andres
selskaper
med
lignende
virksomhet”.
Avhandlingen
har
hatt
som
hovedfokus
å
studere
hvorvidt
Fish
Pool
sine
futures
er
effektive
risikostyringsverktøy.
For
å
undersøke
dette
har
jeg
benyttet
flere
modeller
for
å
finne
optimale
tilnærminger
til
effektiv
bruk
av
kontraktene
for
å
sikre
spotutsatte
volumer
av
laks.
Modellene
som
benyttes
er
naïv
hedge,
OLS-‐regresjon,
VAR,
VECM
og
multivariat
GARCH.
Jeg
finner
at
modellene
kan
vise
til
risikoreduksjon
på
opptil
34,40%,
avhengig
av
perioden
som
studeres.
Den
relativt
enkle
regresjons-‐metoden
gir
stort
sett
høyest
og
mest
konsistente
effektivitetsmål
i
alle
periodene.
MGARCH
estimerte
en
tidsvariende
hedgerate,
men
denne
modellen
så
ikke
ut
til
å
passe
like
bra
til
datasettet
under
de
forutsetningene
som
er
tatt. nhhmas