Risikostyring i laksemarkedet : en analyse av Fish Pool sine futures som risikostyringsverktøy

Abstract

Fish Pool ASA har siden 2006 vært en markedsplass for kjøp og salg av derivater med prisen på laks som underliggende. Allmennaksjeselskapet har som vedtektsfestet formål å ”etablere, utvikle og drive en internasjonal markedsplass for standardiserte finansielle kontrakter knyttet til fisk, i første omgang oppdrettslaks, samt delta i andres selskaper med lignende virksomhet”. Avhandlingen har hatt som hovedfokus å studere hvorvidt Fish Pool sine futures er effektive risikostyringsverktøy. For å undersøke dette har jeg benyttet flere modeller for å finne optimale tilnærminger til effektiv bruk av kontraktene for å sikre spotutsatte volumer av laks. Modellene som benyttes er naïv hedge, OLS-­‐regresjon, VAR, VECM og multivariat GARCH. Jeg finner at modellene kan vise til risikoreduksjon på opptil 34,40%, avhengig av perioden som studeres. Den relativt enkle regresjons-­‐metoden gir stort sett høyest og mest konsistente effektivitetsmål i alle periodene. MGARCH estimerte en tidsvariende hedgerate, men denne modellen så ikke ut til å passe like bra til datasettet under de forutsetningene som er tatt.

nhhmas